¿Qué es un método de valoración de empresas?

 

Un método de valoración de empresas se emplea en la práctica para determinar el valor de una empresa o proyecto. La valoración empresarial resulta esencial en situaciones de compraventa, fusión o adquisición de compañías o participaciones.

Más allá de las transacciones, es fundamental que los empresarios conozcan el valor de su empresa. Comprender el valor, los factores que lo determinan y el impacto de posibles cambios en dichos factores permite tomar decisiones empresariales informadas y definir una estrategia a largo plazo.

En este sentido, la valoración de la empresa aporta información relevante sobre áreas susceptibles de mejora y cómo estas pueden contribuir a incrementar el valor, por ejemplo, ante una futura venta. Por tanto, la valoración empresarial es un elemento clave en la preparación para la venta.

Para determinar el valor de una empresa, existen diversos métodos que pueden aplicarse.

 

Diferentes métodos de valoración de empresas

Existen múltiples métodos para estimar el valor de una empresa concreta. A continuación, se detallan los más habituales:

 

Método del flujo de caja descontado (DCF)

 

El método DCF es ampliamente utilizado y considerado el más sólido desde el punto de vista teórico para valorar una empresa. Se basa en los flujos de caja futuros previstos. El valor de la sociedad se calcula como el valor actual de dichos flujos de caja. El valor de las acciones (o fondos propios) se obtiene restando la deuda neta al valor de la empresa.

Este método contempla varios factores, incluyendo los flujos de caja esperados, el riesgo y el valor temporal del dinero. El DCF es uno de los métodos más empleados en la valoración empresarial.

 

Método de múltiplos

TEl método de múltiplos parte de la premisa de que empresas comparables, dentro del mismo sector y región, presentan múltiplos similares. El múltiplo es el factor por el que se multiplica el resultado obtenido (por ejemplo, el volumen de negocio o el beneficio operativo) para determinar el valor de la empresa. Este múltiplo puede obtenerse analizando empresas cotizadas comparables o revisando transacciones recientes en el mercado.

Aunque es sencillo de aplicar, este método presenta limitaciones, especialmente cuando existen pocas empresas realmente comparables en tamaño, potencial de ingresos, expectativas de crecimiento, etapa de desarrollo o intensidad de activos. Por ello, los resultados pueden ser poco fiables y suele utilizarse como contraste del método DCF.

 

Método del activo neto

 

Este método se utiliza ocasionalmente para valorar una empresa en función de sus activos. Se calcula restando los pasivos al valor de los activos para determinar el valor de las acciones.

Los activos se valoran a precio de mercado actual, considerando posibles depreciaciones. En la práctica, este método se aplica principalmente a empresas cuyo valor reside en sus activos (por ejemplo, inmobiliarias) o a sociedades holding con escasa actividad operativa.

A diferencia del DCF, este método no contempla flujos de caja futuros, por lo que resulta menos adecuado para empresas cuyo valor depende de su potencial de crecimiento.

 

Seleccionar el método de valoración empresarial adecuado

 

Elegir el método idóneo para estimar el valor de una empresa puede resultar complejo. La decisión depende de diversos factores, como la naturaleza de la empresa y la información disponible.

Si se pretende comprar o vender una empresa, es recomendable aplicar el método DCF, ya que proporciona una visión realista del valor. Sin embargo, si la empresa está compuesta principalmente por activos, el método del activo neto puede ser el más apropiado.

En caso de disponer de información limitada sobre una empresa concreta, el método de múltiplos puede ser útil para realizar una estimación.

Como se observa, la elección y aplicación del método adecuado depende en gran medida de la situación específica. Por ello, puede ser conveniente consultar a un experto en valoración para determinar el método más apropiado para cada caso, asegurando así una valoración empresarial precisa y ajustada a la realidad.